Le BCG planche sur l’acquisition de Telecom Italia pour Iliad
Selon le quotidien italien La Stampa, le groupe de Xavier Niel a missionné le Boston Consulting Group pour analyser l’opportunité stratégique d’un rachat.
Des discussions entre le PDG d’Iliad, Thomas Reynaud, et le gouvernement italien, notamment le ministre de l’Économie Giancarlo Giorgetti, viendraient par ailleurs d’avoir lieu – d’après le Corriere della Sera.
Cette initiative s’inscrit dans la volonté d’Iliad de renforcer sa présence en Italie, un marché stratégique pour l’opérateur sur lequel il s’est lancé en 2018, y gagnant rapidement des parts de marché.
Sur les 9 premiers mois de 2024, le groupe français a connu une croissance de son chiffre d’affaires de près de 10 %, tant en France qu’en Italie et en Pologne : il vise les 10 milliards d’euros pour 2024.
En 2022 et 2023, Iliad a toutefois subi deux échecs successifs de ses offres de rachat de Vodafone Italia, finalement acquis par Swisscom. Une opération qui a créé un géant des télécoms dans le sud de l’Europe, alors même qu’Iliad est la 5e acteur européen du secteur.
Zoom sur les intérêts en jeu
Telecom Italia (TIM) est un acteur historique en Italie, toujours sous surveillance étroite de l’État italien – bien que la participation de celui-ci dans l’entreprise soit désormais un peu inférieure à 10 %. Le gouvernement transalpin se préoccupe notamment de la préservation des 17 000 emplois de l’opérateur, sachant qu’Iliad aurait apporté des garanties à cet égard.
L’enjeu majeur pour les deux groupes reste la guerre des prix qui fragilise le marché des télécoms en Italie, et au-delà. Les revenus du mobile y ont en effet chuté de 47 % entre 2010 et 2023.
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L’annonce imminente du plan industriel 2025-2027 de Telecom Italia devrait permettre de clarifier son choix. Car plusieurs fonds d’investissement (CVC Capital Partners, Apax Partners) s’intéressent également à certaines de ses activités.
Dans ce contexte, l’intervention du BCG viserait à évaluer la faisabilité et les implications d’un rapprochement entre les deux groupes et, plus particulièrement, à orienter la stratégie d’Iliad face aux défis réglementaires et concurrentiels de ce marché.
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